疯狂上市潮！过去一年扎堆上市的LED照企，业绩高光能否维持？

近两年受新冠疫情影响，市场形势愈发严峻，加之LED照明行业的快速发展，不少企业都在加快迈进资本市场的步伐，仿佛上市成为了企业综合实力强的体现。

据不完全统计，2022年共有19家LED照明相关企业进军资本市场，在12月更是上演了扎堆上市的现象，平均6天就有一家企业上市。

那么这些在2022年成功上市的企业发展是否一路顺畅？它们的股市表现又如何？接下来让我们共同关注。

产业链分布情况

从产业链占比来看，这19家上市企业业务涵盖照明应用、原材料/元器件、芯片、控制、集成电路、设备等。其中，从事上中游元器件、零部件生产的企业占据“大半壁江山”。

数据显示，自2020年下半年开始，全球半导体行业开始出现缺货现象，我国LED芯片的市场规模也出现一定幅度的下滑，2022年中国照明产业规模约6435亿元，同比下降5.4%，同时产业链外溢或将加速。

在“十四五”期间，国家加大对芯片产业的投入力度，加快推进芯片技术研发，推动芯片国产化进程，我国LED芯片行业的市场规模也将呈现逐步增长的态势。2022年我国LED芯片行业的市场规模达到229亿元左右。2022年上市的LED照明相关企业中有不少是专注于这一领域的，如纳芯微、东微半导、必易微、帝奥微、灿瑞科技、杰华特。

此外，得益于近年智能家居、物联网行业风口兴起，涂鸦智能及萤石网络抓住这一时机进攻资本市场，其中涂鸦智能两年内先后在纽交所及港交所完成双重上市，而萤石网络背靠海康威视通过“A拆A”成功上市。

营收增长最高达94.02%

迈入4月，不少上市企业陆续公布2022年年度业绩，截止发稿，2022上市的LED照明相关企业中已有15家发布2022年年报或快报。

2022年，全球经济大环境不甚景气，全球消费市场下滑明显，通用LED驱动芯片、通用充电器/适配器芯片、小家电芯片等部分产品受到较大影响，销售数量同比下滑较多。其中9家营业收入实现同比增加，6家同比下降。

数据摘自企业2022年年报/快报

其中，营收利润实现双增长的企业有6家，营收利润双下滑的有2家。

营业收入增长最高的是纳芯微，实现了94.02%的增长；归属于上市公司股东的净利润增长最快的是东微半导，实现了93.57%的增长；康冠科技及恒太照明虽营业收入有所下滑，但归属于上市公司股东的净利润均实现超60%的增长。

营业收入及上市公司股东的净利润下滑较严重的是必易微，分别下滑40.72%以及84.16%。对于业绩双下滑，必易微表示，主要因报告期内终端应用领域需求减少，通用LED驱动芯片毛利率下降以及研发投入持续增加所致。

仅一家市值超300亿元

截止2023年4月14日，19家上市企业中，市值超300亿元的仅1家，为纳芯微；市值在200亿元-300亿元的有2家，分别是萤石网络、杰华特；市值在100亿元-200亿元的有5家，分别是东微半导、英集芯、帝奥微、康冠科技以及大族数控，市值在100亿元以下的有9家。

从增减情况来看，萤石网络的表现最为突出，其营收、净利润高速增长，整体毛利率稳步攀升，主要产品毛利率均高于行业平均水平，同时控费能力出众、人均成本低于行平均水平，均成为市值实现翻倍增长的主要原因。

而大族数控则营收和净利润双下滑，市值从近300亿元跌到不足200亿元。大族数控表示，下降主要原因系受宏观经济波动、通货膨胀等因素，抑制了电子产品消费，PCB行业需求放缓，导致公司下游客户PCB设备投资有所放缓、延期所致。

平均成立年限不足13年

据统计，19家上市企业平均成立年限为12.68年，其中成立年限在10年内的企业有8家，占42%，10-15年的有3家，15-20年有5家，20-30年的有4家。“最年长”的企业今年已28岁，“最年轻”的仅8岁，横跨20年。

“最年长”的企业是成立于1995年的康冠科技，是国内较早致力于液晶显示器、液晶电视、商用液晶显示终端及医用液晶显示终端产品的厂家，在2022年3月18日上市；

“最年轻”的企业是2015年成立的萤石网络，其是市值超2000亿元的海康威视旗下拆分的上市公司，可谓是“含着金汤匙出生”的“富二代”，同时也是“子承父业”的“A二代”。

上交所成上市主战场

从上市地点来看，超半数的企业在上交所科创板A股上市，达9家；随后是深交所创业板A股上市有4家、北京证券交易所A股上市有3家、深交所主板A股上市有2家，仅1家在港交所上市。

因LED照明行业相关企业都涉及国产替代、基础软件、芯片半导体、双碳等，因此2022年上市的主战场在上交所科创板。

其中5月16日上市的必易微是继晶丰明源、明微电子之后的第3家科创板LED照明企业。据《招股书》披露，必易微募资6.53亿元，分别投资于电源管理系列控制芯片开发及产业化项目、电机驱动控制芯片开发及产业化项目及必易微研发中心建设项目。

仅成立一年多北交所为中小企业步入资本市场起到了承上启下的作用，成为LED企业新的A股IPO“中转站”，上市热度不断攀升，已经有多家新三板创新层企业转而在北交所上市或申请在北交所上市。2022年，出现了首家北交所挂牌上市的照明企业——恒太照明，紧随其后的是格利尔以及雷特科技。

唯一在港交所上市的涂鸦智能则是第二次上市，第一次发生在2021年3月的纽交所。涂鸦智能采用“双重主要上市”方式，可以让相同类型的公司股票在两地进行跨市场流通，还因为两个资本市场均为主要上市地，在一个交易所摘牌并不会影响其在另一交易所的上市地位。但与纽交所上市当日的140亿美元相比，港交所上市当日的市值已经缩水近90%。

深圳市上市企业最集中

从上市企业所处省份来看，2022年上市企业主要分布在广东省、江苏省、浙江省、山东省、北京市及上海市。其中广东省上市企业最多，达9家，紧随其后的是江苏省有6家，浙江省则是3家，上海市仅1家。

从城市分布来看，深圳市成为2022年LED照企上市最多的城市，达6家，占比为6.27%。

据此前古镇灯饰产业研究院统计的照明产业链相关国家级专精特新“小巨人”（详情情回顾最新一批国家级“小巨人”放榜！“腰部企业”竞夺战有多激烈？）区域分布来看，深圳亦是国内拥有国家级专精特新小巨人照明企业最多的城市，数量达22家，可见深圳以一流营商环境成为了上市公司成长的沃土，未来发展潜力巨大。

据统计，19家企业中，有不少都是国家级专精特新小巨人企业，包括康冠科技、德龙激光、凯格精机、雷特科技以及杰华特。此外，必易微、灿瑞科技分别是广东省及上海市专精特新企业。

后记

随着国内LED照明行业不断发展升级，可以预期，未来将有更多未上市的优秀LED照明行业相关企业登陆资本市场。但同时，相关企业所面临的压力也逐渐加大，“上市即上岸”这一说法可能已不适用于当下，上市更像是进入更加激烈的资本市场淘汰赛。

因而，在企业发起IPO之前，千万不可忘记自省其身，量力而行；博采众长，兼收并蓄；脚踏实地，练好内功；做好充分准备，再展望未来！

编辑：一荼

编审：知音

稿件整理：古镇灯饰融媒体中心