公牛集团上市三周年!不断击破增长天花板,它为什么能一路狂飙?

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发表时间:2023-02-07 09:08

2020年2月6日,公牛集团在A股挂牌上市,连续10日涨停,发行价格59.45元/股,市值直破千亿,身处传统产业的小小插座却撑起了千亿市值!虽然其上市三年来疫情横行,全球股市乌云压顶,但这位“国内民用电工行业龙头”的表现却像穿透乌云的一束强光,爆发力惊人。上市三年后公牛集团,到底发生了哪些变化?


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三年来,

经营业绩的稳步增长,夯实行业龙头地位

根据公牛集团披露数据显示,2017年—2021年,公牛集团营业收入分别为72.4亿元、90.65亿元、100.4亿元、100.51亿元、123.84亿元,同比增长34.91%、25.21%、10.76%、0.11%和23.22%。

2017年—2021年,公牛集团归母净利润分别为12.85亿元、16.76亿元、23.03亿元、23.13亿元、27.80亿元,同比增长-8.67%、30.45%、37.83%、0.42%和20.18%。

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从近五年的营收及净利表现来看,2020年新冠疫情爆发对其也有一定影响,环比增幅是近五年最低。笔者认为,在全球市场下跌,A股市场承压的背景下,能保持双增长已难能可贵。尤其是上市第二年,公牛集团通过降本增效对冲原材料成本压力,以及传统业务稳步增长,新业务表现突出,展现出“优+”表现。而近三年ROE约25%-30%,更充分反映公牛集团的商业壁垒和资产优异。

上市第三年,公牛集团前3季度分别实现30.78亿元、37.59亿元、36.36亿元,增长幅度较2021年更甚。截止发稿前,虽然公牛集团还没有对外公布全年业绩情况,但公牛2022年前3季度已实现营收104.74亿元,同比增长16.2%,第四季度只要完成19.1亿元则与2021年营收持平,但按照往年第四季业绩完成情况来看,可预判2022年全年营收数据有望再迎突破。

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三年来

业务板块不断延伸,多元增长可期

“公司将坚持专业专注、只做第一、走远路的发展理念,以上市、进入资本市场为契机,努力将公牛打造成为国际民用电工行业领导者。”公牛上市那一年,阮立平公开表示,本次主板上市是公牛集团迈入新征程的里程碑,将为公司带来新的发展契机。

三年来,公牛集团沿着这一目标,迈出了二次腾飞的铿锵步伐,不断延伸三大业务板块的边界与可能性。面对新能源汽车行业高速发展,以及智能家居产品消费升级,2021年公牛进军新能源领域,2022年进军无主灯领域,并明确了“新能源+智能生态战略”的战略目标。

在电连接业务,2022年上半年公牛电连接业务实现收入33.56亿元,同比增长12.30%。公牛在进一步丰富家居情境创新系列插座产品的同时,还在2022年上半年推出“插座+台灯”新产品。

尤其是在新能源电连接领域推出多款新产品,陆续上市高功率充电枪、A00级车型专供MINI交流桩、支持20kW~240kW全功率段灵活定制的直流充电桩等多款新品。此外,公牛依托五金渠道优势,持续培育如电工胶带、线盘等扎根业务,围绕电连接进行系统化产品布局。

在智能电工照明业务,2022年上半年,公牛智能电工照明业务实现收入32.63亿元,同比增长23.62%。其中,在墙壁开关插座板块,公牛继续探索中低端市场,针对经济型价位段推出了差异化带框大面板产品,并积极对标2022年11月1日起正式实施的新修订家用插头插座标准,公牛内部开启了对全系列插座的升级,用更高标准牵引公牛品质。

在LED照明业务,产品更趋于智能化、健康化,随着产品线的深入布局,公牛LED照明业务范围已涵盖户外、工业、办公、医院、酒店、商业连锁等领域。

值得一提的是,自公牛明确进军无主灯领域后,于2022年3月正式推出磁吸导轨灯、筒射灯、格栅灯和带有语音控制功能的智慧屏等产品,通过2021年收购了国内光效控制领域头部企业邦奇智能,持续升级优化智能灯控系统;2022年12月,公牛借助自身原有制造优势与渠道资源完成前期布局,专业无主灯品牌沐光面世后,有望带来高端市场新机遇,实现了业务突破。

目前公牛以智能无主灯为核心战略,同步结合全屋智能的系统布局,2022年上半年,智能生态产品共计实现收入同比增长60.70%。

在数码配件业务,公牛表现出增长承压,主要系2022年以来消费电子市场增速放缓。针对数码线上全品类进行“黑科技、高颜值”的高端定位产品布局,继续推动产品和渠道向线上转型。在创新推出“公牛智能快充”,全系搭载“公牛防过充技术专利”PD+APO双芯片的同时,不断挖掘户外便携储能机会,打造强电弱电协同。

03

三年来

丰富渠道增强利润,稳固核心壁垒

C端装饰渠道截止2021年底有12万多家专业装饰及灯饰渠道销点,新建装饰灯渠道1.8万家,仍存在较大渗透提升空间。

自2022年启动了战略新业务智能无主灯的市场导入以来,公牛已完成8,000多家网点的初步布局,并同步开展全品类专卖区下沉建设,完成乡镇专卖区布局7,000多家。推进了浴霸和智能锁的新渠道开拓建设,开辟了锁匠店、门业店和集成吊顶店等新网点。

C端五金渠道是公牛的第一大渠道,截止2021年底有75万多家五金销售网点,仍具有向下渗透至县级区和农村偏远地区的增长空间。2022年公牛通过VIP核心客户签约、LED商照专卖区建设等营销动作,持续保证各品类稳定增长,并进一步开拓新渠道、新业态,例如3C数码店、潮玩店、精品书店、高端超市等网点,导入高端化、年轻化的产品。

B端渠道分为大装企和中小装企,2021年中小装企合作已达1万家,并于2020年成立B端事业部与头部大装企合作。

2022年公牛集团在与全国知名头部装企稳固合作的同时,更加强了与重庆兄弟装饰、武汉江南美、成都馨居尚、湖南千思、杭州中博等区域型重点装企的合作,核心装企网点覆盖逾万家。同时全面发力工程项目业务,成为雄安新区、港珠澳大湾区建设的重要开关类合作商。公牛集团聚焦性开拓地产精装房业务,2022年公牛与泰康、保利、中建等优质地产公司继续稳固合作。

电商渠道方面,公牛继续坚持线上线下同价策略,持续推进全品类、全平台数字化营销的战略布局,继续深化“1+N+专”三位一体式渠道布局,通过社交传播进行营销升级。

新能源渠道于2022年3月份开始组建,大力拓展线下新能源充电桩市场。在C端渠道方面,重点拓展新能源车销售商、汽车美容装潢店等专业售点上千家;在B端渠道方面,重点对机关事业单位、企业、物业、充电场站等客户进行开发试点。

04

三年来

加码多领域跨界合作,品牌持续放量

2022年公牛集团战略签约不断,实施多领域跨界合作,尤其是持续与战略房企、知名装企达成合作,以及加强新能源业务的强强联合。

5月18日,公牛集团与成都馨居尚装饰集团就深层次战略合作,双方领导签订了合作意向书。

9月6日,公牛集团与国网车网技术公司建立全面重要合作伙伴关系,通过整合双方在电连接领域的领先技术和研发优势,全面进军新能源行业。公牛集团董事长兼总裁阮立平在签约致辞中表示,新能源电连接业务已上升为集团的重要战略,公牛集团提前做了充分的布局。

12月12日,公牛集团与中国航天事业合作伙伴签约暨新品发布会在线上举行。公牛集团成为民用电工行业首家中国航天事业合作伙伴,双方将共同探索航天科技与家庭安全用电领域科技的互联互通,实现助力航天事业与企业发展的双赢效果。

12月15日,吉利远程新能源商用车集团与公牛集团签署战略合作协议,为公牛布局充电桩B端市场提供重要支点。

04

三年来,

市场整体低迷,公牛集团却在变局中稳健发展

业务发展方面,公牛集团转换器和强开插座领域保持市占率第一的位置,LED照明、数码产业、生活电器、断路器等业务稳中有增;电连接业务已成功往新能源的电充桩/枪延伸,并通过布局无主灯完善智能家居领域,发展两大极具成长型的品类;新总部基地及研发中心建设项目也已封顶,预计2023年投入使用并完成搬迁。

产品方面,公牛针对不同特性产品、不同消费人群进行产品迭代,强化优势,凭借技术积累+性价比优势突围逐步实现量稳价升,为公司贡献增长动能。

经营管理方面,公牛形成了以创新增长为核心的公牛业务管理体系(BBS),助推新业务快速孵化突破发展,传统业务降本增效和创新发展。

公牛集团董事长兼总裁阮立平提出2023年品牌发展思路:2023年我们要充分发挥公牛韧性强、活力足的优势,牢牢把握新机遇,实现品牌、新能源及海外业务的新突破。

一是加快品牌升级,推动墙开、转换器等传统业务品牌高端化,提升美誉度;推动新业务新品牌建设,重点打造“沐光”无主灯,迅速抢占用户心智,扩大知名度。

二是加快新能源业务突破,掌握充电桩核心技术,推动群充、直流产品的快速布局,力争实现销售再翻番的增长目标;推动分布式大容量家庭储能产品的上市以及本土化营销与服务体系的建设,开好新局。

三是加快海外业务突破,牢牢抓住欧美国家新能源产业发展以及新兴国家智能家装消费升级的时代机遇,推动充电、家庭能源、智能家装电器等业务的海外拓展,加快公牛品牌的国际化进程。

作为“国内民用电工行业龙头”,公牛已经稳步前行了27年,其对自身也提出了更高的目标。2023年,是公牛集团上市第四年,正是疫情放开时,从春节假期的消费回暖,到全国各省召开“新春第一会”,均释放着中国高质量发展的强劲信号,相信这也将是公牛集团再度爆发之时,让我们拭目以待!




编辑:谷穗

编审:知音

稿件整理:古镇灯饰融媒体中心



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