《100家照明相关企业十年盈利PK，公牛、兆驰、欧普等一直在赚钱！！》

本期，继续发布一篇与《100家照明相关企业十年营收PK，谁掉队了？》连贯阅读的文章。依旧以10年为周期比拼100家照明相关上市企业净利润的增长变化情况。

中国股市至今30多年，我们来算下近10年照明相关上市公司谁在保持着持续的赚钱能力。

△2014年-2023年十年期间净利润前五家企业排序（单位：千万元）

从十年净利润前五名排位变化可见，各企业的能力大不相同。

如成立于1997年的木林森，十年净利润排序上，从2014年的第3名（4.34亿元），下滑至2023年第12名（4.3亿元），净利润基本持平。

具体剖析，十年期间，木林森净利润在2018年迎来高峰值，达7.2亿元。这一年，朗德万斯并表带来100亿的收入，达成业绩179.52亿元，同比增长119.76%。可以说，木林森与朗德万斯的珠联璧合使企业的整体实力上升了新一个台阶。

回看LED照明的发展，对一个行业而言，唯有向上突破的激情、不断研发的动力，才能保证行业充满活力。十年期间，木林森于时机之下数次实现突围，虽然在净利润方面表现平平，但在整体毛利率方面，从2014年的25.85%，提升至2023年29.12%，为后续的发展打下坚实基础。

再看一家对技术的突破，同样执着的三安光电，一开始仅仅是一家钢铁企业，后来公司押注LED产业并迅速成为国内引领LED行业发展的龙头企业。2014年-2021年，净利润均破10亿元。

然而近两年增收不增利，2023年净利润仅实现3.67亿元。三安光电表示，国内市场越来越“卷”，特别是传统照明市场竞争加剧，而照明在LED芯片应用中的占比较大。2024年，三安光电将加强产品结构调整，加速出海。

整体来看，净利润赚得多的是公牛集团（38.7亿元）、兆驰股份（15.88亿元）、星宇股份（11.02亿元）、林洋能源（10.31亿元）、欧普照明（9.24亿元）。

△2014年-2023年十年期间净利润第二至第六家企业复合增长率（公牛集团因2014年数据未公开，无法计算）

值得一提的是，这三家企业中，星宇股份和欧普照明主营照明业务超90%，均为自创立起就一直专注于照明领域的企业。

其中，在2024年3月福布斯中国发布“2024中国杰出商界女性100”榜单上，星宇股份创始人、董事长兼总经理周晓萍位列第35位，成为照明行业仅有一位女企业家上榜。

目前，星宇股份的产品线涵盖了前大灯、尾灯组合、雾灯等多个类别，服务客户群包括一汽、上汽大众、广汽丰田、东风日产等国内外知名车企。接下来，无论是营收，还是净利润方面，均有望再次向上攀升。

整体上，采集的100家照明相关企业营收复合增长率，仅有18家企业突破10%，可见十年期间，赚钱路径大不相同，即便企业综合体量扩增，但不乏也有企业多年处于增收不增利的局面。

再用ROE对市场上呼声较高的10家企业进行分析，直至2023年，能将ROE维持在10%以上的，仅有公牛集团（29.20%）、欧普照明（14.56%）、星宇股份（12.59%），可以说跑赢通胀+无风险利率，盈利能力保持较稳水平。

十年磨一剑。看过去，看现在，看未来；看自己，看同行，看行业。